天津大学李楠教授

Ⅰ 分散投资怎么分散才合理

前一阵日子，笔者有幸参加了美国经济学家罗伯特·莫顿教授的一场关于金融投资的演讲。在演讲中，莫顿教授提到一个非常重要的投资概念：多元分散。我感到这个概念对很多读者应该有不少价值，因此决定在这里写出来和大家分享一下。

【笔者注：罗伯特·莫顿（Robert Merton）是美国著名的经济学家和美国麻省理工学院商学院金融学教授。1970年代，莫顿与布莱克（Fischer Black）和斯科尔斯（Myron Scholes）共同发明了金融期权数学模型，并因此与斯科尔斯共同获得了1997年诺贝尔经济学奖。】

多元分散，是金融投资中一个“老生常谈”的话题。即使是一个没有上过大学，或者没有读过任何金融书籍的门外汉，都知道“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的道理。因此当我们提到“多元分散”时，很多读者的第一反应可能是：这个道理谁都懂啊。能不能讲点新鲜的？

但是近年来，对于“多元分散”的投资理念，也开始出现不同的声音。比如有一些观点认为，在自己擅长的领域，投资者应该“把鸡蛋放在一个篮子里，并且把那个篮子看好”。这种“集中投资”的观念，得到不少人的赞同。在笔者和上海交通大学安泰管理学院金融副教授李楠的对话中，我们专门讲到过这个问题（有兴趣的朋友请网络搜索：“伍治坚+李楠”）。

对于拥有特定的行业信息和知识的家族或者管理层，“把鸡蛋放在一个篮子里”的说法有一定道理。

假设某家族企业的创始人和管理层，在某一个行业耕耘多年，对该行业的方方面面都十分了解，比常人有更大的信息优势。那么这些人把自己绝大部分身家都投在该行业或者自己控制的家族企业中，获得比市场平均回报更好的投资回报，的确无可厚非。事实上，有不少美国著名的家族企业（比如经营沃尔玛的沃顿家族），确实就是这么做的。

但在莫顿教授看来，即使是这些有能力在自己行业获得超额回报的投资者，他们也能通过多元分散来提高自己投资组合的回报，降低投资组合的风险。当然，对于广大普通老百姓来说，他们就更需要通过多元分散的方法来管理自己的投资组合了。

下面我来和大家分享一下莫顿教授的分析逻辑。这其中涉及到一些数学和金融知识。考虑到我的很多读者并非来自金融专业，因此我会尽量用通俗易懂的语言帮助大家理解这其中的道理。

首先我们假设某个投资者有能力获得阿尔法，即超过市场平均回报的超额回报。

你可以这么想：假设给定一定的风险（比如每年15%的波动率），市场可以给予我们平均每年10%的回报。但是某投资者自己可以获得平均每年13%的回报。那么这个额外的3%，就是他自己的能力带来的超额回报（阿尔法）。

在大多数人看来，由于自己有“阿尔法”，因此应该最大化的利用自己的“投资优势”，把所有的鸡蛋都放在一个自己最熟悉的篮子里。由于这是一个自己最熟悉的篮子，如果不出大的意外，他们确实能够获得比市场平均回报更好的超额回报。

现在我们来分析一下，如果该投资者把自己的投资标的，和市场投资组合结合起来，会发生怎样的变化。

上图显示的是美国S&P 500股票指数在过去一年的变化历史。在特朗普获胜后，美国股市不光没有下跌，反而持续走高。从特朗普当选美国总统，到现在为止（截至2017年10月底），美国股市上涨了20%左右。

也就是说，即使你获得了确切的，没有其他人知道的“内幕消息”，你也未必能够获得投资回报，甚至还可能亏很多钱。这背后的主要原因，就在于未来的不可预测性。

多元分散，是应对未来不确定性的最好的投资策略之一。值得广大读者思考和学习。

希望对大家有所帮助。

Ⅱ 李楠的人物简介

李楠，男，1974年5月生，河南开封人；博士，副教授，硕士生导师。教育经历:1995年毕业于河南大学化学化工学院，获化学专业学士学位。 1998年毕业于中国科学院兰州化学物理研究所，获有机化学硕士学位。 2008年毕业于香港城市大学生物及化学系，获博士学位。 工作经历:1998.07~2004.01 广东省江门市五邑大学化学与环境工程学院 教师 2002.09~2003.01 香港理工大学应用生物与化学技术系 访问学者 2007.07~2010.06 广东省江门市五邑大学化学与环境工程学院 教师 2010.07~今 广州大学化学化工学院 教师

Ⅲ 设计·中国的团队

主编：潘鲁生
执行主编：顾群业、唐家路
顾问：张仃、张道一、孙长林、朱铭
学术内委容员会成员：
王明旨（清华大学美术学院原院长）
谭平（中央美术学院副院长、教授）
何洁（清华大学美术学院原副院长、教授）
许平（中央美术学院设计学院副院长、教授）
陈池瑜（清华大学美术学院教授、剑桥大学访问学者）
田少煦（深圳大学数字媒体与视觉文化研究所所长）
曾辉（中国美术家协会平面设计艺术委员会副秘书长）
李一凡（北京印刷学院教授）
韩冬（天津大学国家示范软件学院副教授，韩国东西大学数字设计大学院教授）
编委会主任：潘鲁生
编委会副主任：李新
编委会委员（以姓氏笔划为序）：
丁宁、彭冬梅、王传东、石增泉、罗云平、雷家民、赵屹、苗登宇、胡希佳、唐家路、顾群业、董占军、曾毅
文字总监：韩明
技术总监：王瑞霞
设计总监：惠岩
图片总监：李楠
视频总监：付连伟
数字艺术频道主持人：宋立军
纤维艺术频道主持人及香港站负责人：任光辉
编辑：张兰超、周伟、袁野、刘志强、程畅

Ⅳ 我想考黑大哲学系的研究生，请问先哪个导师比较好啊专业是中国哲学

马克思主义哲学：
李楠明教授，本科毕业于吉林大学哲学系，黑龙江大学哲学博士。
王国有教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，吉林大学哲学博士，黑龙江大学博士后。
郭艳君副教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，黑龙江大学哲学博士。

中国哲学：

柴文华教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，黑龙江大学哲学博士。
樊志辉教授，南开大学哲学博士。黑龙江大学博士后。
魏义霞教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，黑龙江大学哲学博士，中国人民大学博士后。

西方哲学：

卿文光副教授，武汉大学哲学博士。
罗跃军副教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，北京大学哲学博士。
赵海峰副教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，黑龙江大学哲学博士。
高亚春讲师，本科毕业于黑龙江大学哲学系，中国人民大学哲学博士。

伦理学：

关健瑛教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，中国人民大学哲学博士。

宗教学：

陈树林教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，黑龙江大学哲学博士，复旦大学博士后。
王志军副教授，黑龙江大学哲学博士，山东大学博士后。

科技哲学：

王裕毛教授，本科毕业于黑龙江大学。
蒋红雨副教授，吉林大学哲学博士。
胡长栓副教授，黑龙江大学哲学博士。

逻辑学

宁丽娜教授，本科毕业于黑龙江大学哲学系，黑龙江大学哲学博士。

美学

王国有教授 本科毕业于黑龙江大学哲学系，吉林大学哲学博士。
张奎良教授

张锡勤教授

衣俊卿教授

丁立群教授

张政文教授

于文秀教授

Ⅳ 武汉科技大学首席教授原来是谁

毕学工——武汉科技大学教授
武汉科技大学首席教授,先后就读于中南矿冶学院、北京钢铁学院分别获工学学士、硕士学位。

Ⅵ 苏州大学文正学院的各系主任

法政来系
苏州大学王健法学院 副院长 黄学贤 教授自
文学与传播系系
苏州大学文学院副院长 李勇教授
苏州大学凤凰传媒学院 副院长 陈 龙教授
外语系
苏州大学外国语学院朱新福 教授
工商管理系
苏州大学教育学院 副院长 冯成志 教授 苏州大学政治与公共管理学院 副院长 车玉玲教授苏州大学社会学院 副院长 高峰 教授艺术系
苏州大学纺织与服装工程学院 陈 雁教授 苏州大学艺术学院张天星教授计算机工程系
苏州大学计算机科学与技术学院 副院长 朱艳琴教授
苏州大学数学科学学院李楠 副教授
经济系
苏州大学东吴商学院 副院长 袁建新 教授
电子信息工程系
苏州大学电子信息学院 副院长 刘学观教授
光电与能源工程系 苏州大学物理科学与技术学院 邹丽新教授机电与工程系
苏州大学机电工程学院 副院长冯志华教授
轨道交通工程系
苏州大学城市轨道交通学院副院长 朱忠奎副教授
社会服务系
苏州大学材料与化学化工学部 姚建林教授