大学教授股东ipo

1. 企业上市的其他相关

这几年中国企业境外上市时，大量出现了pre-ipo基金的身影。这种上市前融资服务如上一年比较影响较大网络、无锡尚德、建设银行的ipo中，股东名单中均有pre -ipo投资者。这其中引起争议的便是建设银行引进美国银行淡马锡控股(私人)有限公司作为战略投资者，其中美国银行以30亿美元的投资创下中国单笔外国企业投资之最。但是，一些观点认为，建行上市时，1.96港元的市净率定价已超过美国银行和淡马锡入股建行时按净资产1.15倍出资的价格，之后，建行股价还一再升高，因此“国有银行被贱卖了”。对此论点，资深经济机构尚普咨询认为，战略投资者的进入提升了企业的形象，并且利用其专业能力提升了企业管理，减少股市上普通投资者的风险，这有利于企业提高发行价格。因此，pre-ipo基金对于企业上市有积极的作用，并不可片面说“国有银行被贱卖了”。
对于上市前融资服务基金对企业股票价格的作用，主要通过两种途径来实现。第一种途径是提高企业自身的能力。一些实力较强的投资基金或战略型的风险投资，还会为企业引入管理、客户、技术、上市服务等资源，为保护自身利益，也会要求企业建立规范的法人治理结构。如投资无锡尚德的高盛可以为其提供高质量投资银行服务，投资于李宁公司的sgic帮助李宁公司实现家族式管理向规范化管理的过渡，投资于网络的google、建设银行的美国银行可以为其提供专业经验等，这些也有助于提高企业的盈利能力与资本市场运作能力。
第二种途径是提高企业的资本市场形象。从pre-ipo基金的投资管理流程上讲，pre-ipo基金为了控制自己的投资风险，在投资之前，将会对企业的业务、法律、财务、管理团队、ipo上市的可能性进行详尽的尽职调查，并且pre-ipo基金作为专业机构，具有强于普通投资者的行业分析与价值判断能力，因此 pre-ipo在对普通投资者起到了“先吃螃蟹”的示范作用，特别是声誉良好的一些基金会提升企业的资本市场形象，如摩根士丹利对于蒙牛乳业，这些均有助于提升公开市场上投资者的信心。
但是，也有观点认为，pre-ipo基金为了投资获利，其进入企业时，对企业股份的估值要求低于企业股份在资本市场上的预期值，企业如果将 pre-ipo基金进入占有的股份在公开资本市场上出售，其所融入的资金将高于引入pre-ipo基金获得的资金。pre-ipo基金将逐步退出，如果其退出速度过快，会引起企业股价大幅下降，不利于企业后续再融资。
企业上市后能提高企业知名度、实现企业资本境值，并且对公司技术开发，留住人才及财务、管理等有一定帮助和推进作用。 ﹡取得固定的融资渠道
﹡得到更多的融资机会
﹡获得创业资本或持续发展资本
﹡募集资金以解决发展资金短缺
﹡为了降低债务比例而采用的措施
﹡在行业内扩展或跨行业发展
﹡增加知名度和品牌形象
﹡持股人出售股票
﹡管理者收购企业股权
﹡对雇员的期权激励
﹡取得更多的“政策”优惠和竞争地位 ﹡信息披露使财务状况公开化
﹡股权稀释，减少控股权
﹡高级管理人员将承担更多的责任
﹡公司面临严格的审查
﹡上市的成本和费用较高
﹡经常会产生股东败诉 平梵：全球500强华人讲师，亚太地区十大金牌讲师，权威企业企业上市培训专家，清华大学总裁俱乐部专家委员会委员，百余家报纸杂志、门户网站专栏作者，北京大学、清华大学等多家高校总裁班特聘教授。
李绘芳：中国十大权威HR管理专家，知名企业上市培训专家，清华、北大等知名大学特邀培训师，李绘芳老师拥有10年左右企业上市工作经验，在长期的实践中，积累了丰富的人企业上市经验。在企业上市领域有一定影响，李绘芳老师的公开课、内训、论坛数百场，学员十万余人，广受好评。
胡一夫：赢在前沿特邀讲师，中国总裁培训网特邀讲师，权威企业上市培训专家，近十多年来，足迹遍布欧亚及中国大陆地区，在先后为国内外各类企事业单位提供了企业上市咨询项目，举行了上千场主题演讲与管理培训。

2. IPO中三类股东是什么意思

IPO中三类股东指的是契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的这三种类型的股东间接持有公司股份的情况
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3. 拟ipo企业股东的股权结构是否有限制

股权结构是指股抄份腾讯公司总袭股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。基于股东地众创位而可对公司主张的权利，是股权。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治空间理结构，最终决定了企业的行为和绩效。

4. 发行人控股股东的股权结构在报告期内发生重大变动，对发行人IPO可能的影响

我的个人理解，你提的两个问题应该先后顺序倒过来：1、上报材料前，发行保荐书和法律内意见书必须对实容际控制人是否发生变化有明确的意见，当然肯定得是没变化，不然也报不进去。2、报进去以后，才是证监会关注甲的股权变动对发行人治理结构、持续经营等产生的影响。你这个案例里面，如何保障实际控制人没有变化？实际控制人仅持有40%甲的股份，能够对甲实施控制吗？甲章程是如何约定的？董事会如何构成的？发行人的董事会如何构成的？等等。如果原实际控制人没有特别的约定，很可能会认定为实际控制变更。

5. ipo过程有哪些人和单位得利

ipo成功首先上市公司 得利因为筹集到了资本，所有高管的股权都证版券化了，有了实际权的价值，但是上市不成功他前期的花费也是成本。
首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。
通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。
另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。这些股份被认为是“自由交易”的，从而使得这家企业达到在证券交易所或报价系统挂牌交易的要求条件。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司在拥有最少自由交易股票数量的股东人数方面有着硬性规定。

6. IPO时，股东人数200人限制问题

问题一：
：“持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为百分之15%以上。”

关于这一条，是出自 《中华人民共和国公司法》已由中华人民共和国第八届全国人民代表大会常务委员会第五次会议于1993年12月29日通过，现予公布，自1994年7月1日起施行。

这条来源于94年的老款公司法，公司法99年修订了一次，04年第二次修正，05年第三次修正，现在用的是第三次修正的，从06年1月1日实行的新版本。所以这一条已经不再适用。

现在修改为：发行前股东人数不超过200人，（防止变相公开发行，也就是禁止你没经过证监会同意，自己擅自发行）。

向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为百分之10%以上。” 注意 4亿元以上的 从15%变为10%。

第二个问题：你理解有一定偏差，pe，vc等把公司推出上市后，ipo后赚一笔前，这个赚钱，应该有2个价格，一个是他们多少钱买的，第二个是ipo发行价格。 而不是你所理解的ipo发行价格与锁定期到期后的股价。

风险投资者在公司还未上市的时候，低价购买公司股份，甚至按照注册资本的一元一股购买（很少）。因为这时候公司是否能上市，也是未知数，如果不能上市，则风投就是赔了，所以，他们购买的价格都很低，在ipo成功后，价格肯定远远高于这个价格，所以说他们大赚一笔。

专业搞上市的，为了你这个问题，还专门找到了94版的第一次公司法。
只为解疑答惑而已。

7. 请教：关于事业单位作为IPO企业的大股东的财报问题

回复 cxtmcxtm 的帖子中科院的科研院所应该还有国家拨款吧，按教材的意思这些所应该以盈利为目的的？或从事经营活动？

8. 一个故事读懂什么是天使投资，VC，PE，IPO和反向收购

天使投资

凭着我们对市场的精准把握，对片源采购的高质量把关，我们迅速的占领了同年级市场，并挣到了一些钱。但这个时候，我们发现隔壁班的加藤鹰也在组织一个团队做同样的事情。于是，我们联系到了本年级的土豪 – 薛蟠子（天使投资人），由他来提供1万元供我们发展壮大。于是，我们成立了‘AV兄弟有限责任公司’ ，由薛蟠子拿50%的股份，我和东尼大木每人占25%。没多久，我们用这笔资金在销售渠道的比拼上挤掉了加藤鹰的团队，制霸全年级！

A轮融资

过了一段时间，我们发现，本年级渠道基本被我们拿住了，但是薛蟠子给的钱也基本花完了…抢占渠道这事你们懂的，其实都是花钱买吆喝，没啥利润。如果还想谋生存求发展，还得把渠道继续扩展，去击败其他年级！但没钱该咋整..继续募资吧。于是我们开始找到了‘素人娘投资管理有限公司’（A轮融资者），帮我们融到了第二笔钱，人民币2万元！于是我们通过努力，把另外年级的团队也都全部干掉了，制霸校园！当然了，代价也是有的，我们的股份结构变成了‘素人娘’33%，薛蟠子33%，我和东尼大木加起来，也就只有33%。那么问题来了，为什么‘素人娘’出了2万，薛蟠子出了1万，拿到的股份却是一样的呢？显然，因为她们投的晚，而‘AV兄弟’在这段时期发展壮大，企业价值增加了。

B轮融资

又过了一段时间，我们发现，如果我们向产业链的上游延伸，去收购一家A片一级代理商，而不是直接从小摊进货，这样更有利可图，于是我们萌生了并购的念头，但问题是一样的-钱从哪里来？这个时候我们又找到了‘未亡人投资管理有限公司’（B轮融资者），帮我们筹钱去收购！代价当然也是有的，股权比例又被稀释了。

然后，我们为了发展的各种目的，又经过了C轮，D轮融资…

天使退出

中间也发生了变故，薛蟠子急需用钱，要把自己的股份卖掉..我们也挽留了‘薛哥，不等我们上市那天再卖嘛？’‘被朝阳区群众举报了，保释急需用钱，没办法。股份不在，但情谊还在。青山不改，绿水长流’（天使投资人套现退出）。我和东尼大木每人分别认购了一部分。

PE登场

其实那个时候，我和东尼大木是想回购蟠子哥手里的全部股份的，因为我们对公司未来的发展充满了信心！但我们没有钱。股份被一家叫做‘新干线痴汉联盟’的公司买去了。他们的老板孙邪恶，是业内多年的资深投资人。他答应我们，带领我们打通产业链，把我们的事业做大做强，将来带我们装B带我们飞！（PE登场了）。

股改

终于，‘AV兄弟’经过多年打拼，已经够了上市的资格！这个时候，孙邪恶联系了券商‘中出证券’，负责我们整体的上市工作。首先，我们要先股改：因为之前我们是有限责任公司，而为了上市，我们必须改制成股份有限公司。

IPO上市

在这个阶段，‘中出证券’的团队负责人陈灌吸老师，帮我们联系到了‘东莞标准基金’及其他几个大的投资机构做Pre-IPO的投资,同时‘中出证券’也参与领投。终于，我们成功登陆A股深圳中小板，股票代码911024（你们懂的）！我们终于实现去证交所上钟，sorry说错了，敲钟的梦想！！

当然了，我和东尼大木的股权又被稀释了不用说，还要付给陈老师好多上市费用。后续，‘中出证券’将负责我们公司的证券承销工作。

PE退出

上市之后，工作就很多了。我和东尼大木作为实际控制人，股份是3年内不许卖的。但‘素人娘’，‘未亡人’，‘新干线痴汉联盟’，‘东莞标准基金’等等投资者，他们投资是要变现的，而且只锁定1年…于是一年之后，他们或多或少都在市场上抛售了股份…当然，钱肯定不会少挣的。毕竟，在中国，一二级市场的利差是非常大的(股票发行市场和股票流通市场)，存在套利空间。所以比如像‘新干线痴汉联盟’那样的PE，在中国大部分就是靠ISO，哦不对，IPO退出，实现套现的（少部分通过并购）。

定向增发

上市之后能玩的花样很多，我和东尼大木看上了日本的一家A片厂商，决定买买买！但是我们现金不够，咋整…于是我们找到了券商陈老师。他说：你傻x呀，定向增发点股票给他们不就行了？！ 于是我们找到了那家A片厂商的所有者老王，定向增发了股票。于是，老王拿到了股票，AV厂子归我们了。但是我和东尼大木手里的股票绝对数没有改变，只是持股比例稍微又被稀释了一点点…不过这个定向增发的消息使股民们非常看好我们的发展（1+1>2，所谓协同效应），于是我们的估价蹭蹭蹭连着一周涨停板，大家双赢的局面。

项目募资

又过了一段时间，我和东尼大木决定去打造自己的AV销售网络，但是这个需要钱呀，而且不能像之前那样直接买资产…于是我们又找到了陈老师，而他的脾气也还是不好：‘你傻x呀！定向增发点钱给几个有钱人，就说项目募资，不就行了！麻利儿的，赶紧停牌发公告去！’。

结构化产品

AV兄弟决定按照10块/股的价格向特定人群非公开发行股份，现在的市价差不多是12元，未来说不定更值钱，总会有人看上吧，做个一年期定增。其中一个有钱人叫小泉蠢一郎，他非常看好这次投资的行为，想收购500万股，但是他手里只有1000万。于是他想到了自己在资产管理公司工作的妹妹小泉彩，决定募资来投！小泉彩说：‘我这里有几个富婆，吉泽、希志、Rio、西野等，我帮你做个产品卖给她们！’于是产品设计出来了，小泉蠢一郎出资1000万元，撬动了4倍杠杆（4个富婆每人也出1000万）。1年之后，富婆们稳拿12%的收益，他妹妹小泉彩拿了100多万的资金托管费、管理费和通道费。但没想到股票1年之后价值有20元，剩下的所谓‘劣后收益’全都归了小泉蠢一郎，看来他也不太蠢（结构化产品）。

优质资产注入

过了一段时间，AV兄弟的估价有点萎靡不振，需要点概念提升。这时，我们突然觉得最近‘郑少燕保健瘦身在线讲座’这个资产不错，占了‘保健’‘女权主义’‘在线教育’‘互联网+’等多个概念，值得炒一下。于是我们联系了郑少燕，买了她的公司（一部分定增，一部分现金。燕姐说她想套点现），她也成了我们公司的小股东。而我们因为这个概念，获得了更高的市盈率倍数，换句话说，我们的股价又涨了（将优质资产注入到上市公司）。

员工股权激励

后来，随着企业的发展，为了吸引更多的优秀员工留下，我们制定了员工股权激励计划，尤其是对于本公司的几个红牌花旦（安倍晋二，石原慎太娘等），我们在支付对方工资时，也给予了她们很多的股权激励，当然了前提也是有的，比如要等到工作期限满了一定年限，个人片子销量达到多少万之后，才能兑现。

反向收购（借壳上市）

后来，随着S2，Alice Jap 等竞争对手的崛起，我们公司的盈利情况逐渐不佳。我们也被加帽了，股票前多了一个‘ST’，如果业绩再不改善，我们就有被摘牌退市的危险，投资者们甚至包括我和东尼大木都纷纷的套了不少现出来，似乎大家缺乏了前进的动力…但是，公司仍是有价值的，因为我们是上市的资质，也就是说，我们是个‘壳’。于是，这个时候‘旧西方’公司的老板于敏红找到了我们，说：‘兄弟们，别搞AV了，从良吧。我这个企业不错，我们合作一下，一起转型教育业。’

这个时候，陈老师又出来操作大局了，‘AV兄弟’即将完成它最后一次定向增发。定向增发了90%股票的股票给了‘旧西方’。这个时候，一个吊诡的情形出现了 – 名义上，是‘AV兄弟’收购了‘旧西方’，但实际上，于敏红这个时候已经拥有了‘AV兄弟’90%的股份，成为了真正的大股东…这个，就叫做反向收购。真正的实质，是‘旧西方’借壳上市。

于敏红迅速的占领了董事会和股东大会，而我和东尼大木则沦为了小股东，失去了对‘AV兄弟’的掌控。于敏红接受公司后，源源不断的注入教育类资产，也将‘AV兄弟’改名成了‘旧西方控股’，完成了华丽转身。属于我们的，那白纸飘飘的年代，已经过去了。而我和东尼大木，则只能静静的看着这一切。当别人喊东尼大木‘老师’的时候，他的内心只想说：‘其实我是一个演员’。

9. ipo对公司股东的经营权有什么影响

基本上没有什复么影响制，因为ipo成为上市公司iPO只是公司制度规范化要求，达到了就可以在股市发行股票募集资金，作为重大事项肯定是需要事先经过公司股东大会决议，对公司控股股东的经营权不可能有什么影响，因为这本来就是控股股东的意愿，事关控股股东的钱途，如果股东卖掉股票失去经营权那也是他本人的选择。