美國大學捐贈基金

『壹』 知乎· 在美國大學的捐贈基金工作是一種怎樣的體驗

其實大部分美國大學基金會就是一種FOF （Fund of Fund），只不過沒有直接客戶的壓力，而程序上只需對董事會負責。至於內部工作如何，基本上每家學校各不一樣。在我知道範圍內，大概介紹下。
首先，分兩類：一， 公共的-大多是公立大學的基金會，如加州大學，德州大學。這類基金會需要向公眾定期報告。幾個特點：
1. 由於需要公開很多信息，這樣子學校基金可能會喪失一部分的超額收益，因為不共享倉位的投資經理會被排除。從投資配置的角度講，這樣就有了偏見。如果你不是因為認為不透明的經理比透明經理表現要差而做這樣的決定，理論上你的配置不是最優的。
2. 公共的大學基金管理人員的薪水要公開，如果完全市場化的薪水結構，會受到很大的公共壓力。
3. 會收到很多公眾的質問，需要PR部門支持。公共關系很重要。
二，私有的-大多是私立大學基金會。如哈佛耶魯。
1. 由於是私有化的部門，這類的大學基金會不需要公開太多信息。
2. 基金管理人員薪金可以完全市場化，只要董事會批准。之前有新聞爆出哈佛的交易員幾百萬美金薪水遭到董事會質疑。

3. 投資也更自由，工具更多，可投資的范圍更廣。大學基金會是非盈利組織，從公司本質上就決定了整體工作節奏跟各大對沖基金投行肯定是要慢些。而且大學基金是買方，各大基金經理，咨詢公司，資管公司，軟體公司都會到你辦公室來攬生意。另外，個人覺得，由於跟大學有千絲萬縷的聯系，大部分的大學基金的學術氣氛濃厚，有很多高級經理同時也是教授，也經常會有學術大牛來探訪。我曾經打開過一個「古老」的EXCEL模型是由William Sharpe（諾獎得主，Sharpe Ratio公式發明者）親自編寫，蠻驚訝的當時。這些人都是慢性子，所以大學基金大都是四平八穩的。
現在把題目延伸出去一下下，從投資角度來講，大學基金的兩個主要特徵：
1. Allocation 比 Selection 重要！大學基金其實就是allocator。 資產配置對總體收益的影響比選擇出好經理人影響要大的多。畢竟大學基金講究的是Diversified，表現再好的經理，在整個portfolio下不見的佔比能超過個位數百分比的。
2. 大學基金是長期投資者。捐贈金從技術角度上講是最追求長期收益的一種資本，因為捐贈金沒有obligations。如果學校沒有財務上的需要，理論上捐贈金是不用考慮「贖回」的。所以如我之前答的一貼里問的，這就是為什麼VC/PE拿了很多養老金捐贈金的投資。因為長期投資者可以拿流動性缺失的超額收益，這正是VC/PE提供的。也正因為是長期投資者，所以在大學基金里的人都有很長的工齡，流動性較低，這也復合了整個基金的格調：長期穩定的增長。稍微講下耶魯和張磊，據我所知，張磊只在耶魯實習過，但是這就夠了，因為結識了David Swensen，當代最偉大的投資人之一（或者沒有之一）。而且張磊本身當時能力就很突出，已經夠格可以當基金經理了。Yale給了第一筆錢，也帶動了其他幾所學校基金。加一句，現在前10大美國大學基金，有6家還是7家的首席投資官都是David Swensen以前的手下。

『貳』 美國公立大學的撥款與捐贈

美國公立大抄學獲得的美國聯邦政府及州政府的撥款遠遠高於私立大學，同時獲得巨額捐贈。華盛頓大學和密西根大學一直保持全球大學財政支出和研究經費支出的前三位。 德克薩斯大學系統的捐贈基金為161億美元，其中德克薩斯大學奧斯汀分校的捐贈基金為72億美元 ，加利福尼亞大學系統的捐贈基金額為96億美元，密歇根大學安娜堡分校的捐贈基金達到71億美元；華盛頓大學2011年財政支出達50多億美元， 捐贈基金達20多億美元，研究經費15億美元，獲得聯邦政府撥款一直保持美國大學第二位。威斯康辛大學麥迪遜分校研究經費2008年達8億多美元。伊利諾伊大學僅在科學與工程方面的研究經費就多達數億美元，該校從美國國家科學基金會（NSF）獲得的研究經費連年在全美名列第一。

『叄』 美國多所大學捐贈基金持續買入比特幣，比特幣的發展前景很好嗎

其實我們都知道，隨著互聯網技術的發展，越來越多的人都能夠讓自己在網上賺取一些錢，而且也能夠通過一些特別的手段讓自己能夠有一個更好的平台去發展自己。有時候我們是能夠抓住機遇，並且也能夠讓自己賺更多的錢的，而且我們也能夠讓自己有一個比較好的機會去發現自己的優勢，而且也讓自己能夠有一個更好的資源去賺更多的錢。我們只要能夠抓住機遇，比較好地運用互聯網，其實我們就能夠讓自己有個比較好的賺錢能力，並且能夠賺更多的錢。

比特幣自問世以來其實獲得了很多人的關注，而且也有越來越多的人都想要去購買比特幣，並且也想要讓自己有一個比較好的賺錢能力，因為比特幣其實是能夠有個比較好的賺錢能力的，而且如果能夠投資比特幣的話，很多時候都是比較賺錢的。比特幣一直受到了比較多的關注，並且也有越來越多的人都想要買入比特幣，投資比特幣，讓自己有一個更好的生殖能力。美國多所大學捐贈基金持續買入比特幣，比特幣的發展前景很好嗎？我認為發展前景很好，之所以這么說，主要有三個原因:

一、比特幣的盈利空間大。

不得不說比特幣的確是能夠有一個比較大的盈利空間。而且如果我們能夠有一個比較多的資金去投入比特幣的話，其實我們是能夠讓自己賺到很多錢的，因為比特幣的確是能夠有一個比較好的發展，而且也能夠有個個比較好的盈利空間，能夠讓我們賺到很多錢。

以上就是我的看法，大家還有什麼想法嗎？歡迎在評論區留言。

『肆』 給哈佛捐款6億，面對武漢疫情卻只說加油的潘石屹，現狀如何

「利於國者愛之，害於國者惡之。」——晏嬰

21世紀的新中國提倡青年人創業，這些年走出許多年輕有為的企業家，如馬雲，馬化騰，劉強東，潘石屹等，他們立足於中國，開啟自己的事業。再從中國走向全世界，讓中國走到世界舞台。

潘石屹在捐款慈善中有自己的一套體系，他不在乎外界的聲音，他更為關注自己的想法。成功的企業家，都有自己獨特的價值觀。潘石屹在他的領域無疑是個成功的商人，不過我們也並不能對潘石屹橫加指責，是否捐款，如何支配自己的財產純屬個人意願，也無法評判說他不愛國，在指責別人的同時，應該自我審視。

結語：

「苟利國家，不求富貴。」

成功的企業家對於自己的資金都有獨有的打算，無論是為自己國家做慈善或是其他國家的學業支持，都是個人的做法，想法不同，眼界和世界觀也有所不同。

『伍』 美國多所大學捐贈基金持續買入比特幣，你覺得原因是什麼

我覺得主要原因是他們看好比特幣，因為比特幣最近有點下跌，所以他們覺得現在是加倉的好時候，說白了就是通過比特幣來賺取金錢收益。他們認為未來比特幣還會大漲，而現在買入是最好的時候，那麼買入就要需要金錢，沒有錢的情況下面他們就把基金捐贈出去，然後就不斷地買入比特幣，神奇比特幣和將來到高位的時候再拋出去。這是一種常見的。在低位的時候買，在高位的時候拋出去的手段和策略，因為相對基金來說，比特幣的波動更大，風險更大，但是高風險意味著高收益，所以他們願意承受這種風險來獲取這種收益。

而比特幣是和大家對他的一種唯一性的態度有關系，如果所有人都認為這個唯一性不值錢，比特幣也將會不值錢。因為從比特幣剛剛興起的時候，花了100多個比特幣，只能買一杯咖啡到現在已經到了好幾萬美元一個比特幣，其中的價格不知道翻了多少倍因為大家認為他值錢，所以就值錢，但是投資有風險，別人進場能賺賺錢，不意味著自己進場就能賺錢，所以還是要謹慎操作。