天津大學李楠教授

Ⅰ 分散投資怎麼分散才合理

前一陣日子，筆者有幸參加了美國經濟學家羅伯特·莫頓教授的一場關於金融投資的演講。在演講中，莫頓教授提到一個非常重要的投資概念：多元分散。我感到這個概念對很多讀者應該有不少價值，因此決定在這里寫出來和大家分享一下。

【筆者註：羅伯特·莫頓（Robert Merton）是美國著名的經濟學家和美國麻省理工學院商學院金融學教授。1970年代，莫頓與布萊克（Fischer Black）和斯科爾斯（Myron Scholes）共同發明了金融期權數學模型，並因此與斯科爾斯共同獲得了1997年諾貝爾經濟學獎。】

多元分散，是金融投資中一個「老生常談」的話題。即使是一個沒有上過大學，或者沒有讀過任何金融書籍的門外漢，都知道「不要把雞蛋放在一個籃子里」的道理。因此當我們提到「多元分散」時，很多讀者的第一反應可能是：這個道理誰都懂啊。能不能講點新鮮的？

但是近年來，對於「多元分散」的投資理念，也開始出現不同的聲音。比如有一些觀點認為，在自己擅長的領域，投資者應該「把雞蛋放在一個籃子里，並且把那個籃子看好」。這種「集中投資」的觀念，得到不少人的贊同。在筆者和上海交通大學安泰管理學院金融副教授李楠的對話中，我們專門講到過這個問題（有興趣的朋友請網路搜索：「伍治堅+李楠」）。

對於擁有特定的行業信息和知識的家族或者管理層，「把雞蛋放在一個籃子里」的說法有一定道理。

假設某家族企業的創始人和管理層，在某一個行業耕耘多年，對該行業的方方面面都十分了解，比常人有更大的信息優勢。那麼這些人把自己絕大部分身家都投在該行業或者自己控制的家族企業中，獲得比市場平均回報更好的投資回報，的確無可厚非。事實上，有不少美國著名的家族企業（比如經營沃爾瑪的沃頓家族），確實就是這么做的。

但在莫頓教授看來，即使是這些有能力在自己行業獲得超額回報的投資者，他們也能通過多元分散來提高自己投資組合的回報，降低投資組合的風險。當然，對於廣大普通老百姓來說，他們就更需要通過多元分散的方法來管理自己的投資組合了。

下面我來和大家分享一下莫頓教授的分析邏輯。這其中涉及到一些數學和金融知識。考慮到我的很多讀者並非來自金融專業，因此我會盡量用通俗易懂的語言幫助大家理解這其中的道理。

首先我們假設某個投資者有能力獲得阿爾法，即超過市場平均回報的超額回報。

你可以這么想：假設給定一定的風險（比如每年15%的波動率），市場可以給予我們平均每年10%的回報。但是某投資者自己可以獲得平均每年13%的回報。那麼這個額外的3%，就是他自己的能力帶來的超額回報（阿爾法）。

在大多數人看來，由於自己有「阿爾法」，因此應該最大化的利用自己的「投資優勢」，把所有的雞蛋都放在一個自己最熟悉的籃子里。由於這是一個自己最熟悉的籃子，如果不出大的意外，他們確實能夠獲得比市場平均回報更好的超額回報。

現在我們來分析一下，如果該投資者把自己的投資標的，和市場投資組合結合起來，會發生怎樣的變化。

上圖顯示的是美國S&P 500股票指數在過去一年的變化歷史。在特朗普獲勝後，美國股市不光沒有下跌，反而持續走高。從特朗普當選美國總統，到現在為止（截至2017年10月底），美國股市上漲了20%左右。

也就是說，即使你獲得了確切的，沒有其他人知道的「內幕消息」，你也未必能夠獲得投資回報，甚至還可能虧很多錢。這背後的主要原因，就在於未來的不可預測性。

多元分散，是應對未來不確定性的最好的投資策略之一。值得廣大讀者思考和學習。

希望對大家有所幫助。

Ⅱ 李楠的人物簡介

李楠，男，1974年5月生，河南開封人；博士，副教授，碩士生導師。教育經歷:1995年畢業於河南大學化學化工學院，獲化學專業學士學位。 1998年畢業於中國科學院蘭州化學物理研究所，獲有機化學碩士學位。 2008年畢業於香港城市大學生物及化學系，獲博士學位。 工作經歷:1998.07~2004.01 廣東省江門市五邑大學化學與環境工程學院 教師 2002.09~2003.01 香港理工大學應用生物與化學技術系 訪問學者 2007.07~2010.06 廣東省江門市五邑大學化學與環境工程學院 教師 2010.07~今 廣州大學化學化工學院 教師

Ⅲ 設計·中國的團隊

主編：潘魯生
執行主編：顧群業、唐家路
顧問：張仃、張道一、孫長林、朱銘
學術內委容員會成員：
王明旨（清華大學美術學院原院長）
譚平（中央美術學院副院長、教授）
何潔（清華大學美術學院原副院長、教授）
許平（中央美術學院設計學院副院長、教授）
陳池瑜（清華大學美術學院教授、劍橋大學訪問學者）
田少煦（深圳大學數字媒體與視覺文化研究所所長）
曾輝（中國美術家協會平面設計藝術委員會副秘書長）
李一凡（北京印刷學院教授）
韓冬（天津大學國家示範軟體學院副教授，韓國東西大學數字設計大學院教授）
編委會主任：潘魯生
編委會副主任：李新
編委會委員（以姓氏筆劃為序）：
丁寧、彭冬梅、王傳東、石增泉、羅雲平、雷家民、趙屹、苗登宇、胡希佳、唐家路、顧群業、董占軍、曾毅
文字總監：韓明
技術總監：王瑞霞
設計總監：惠岩
圖片總監：李楠
視頻總監：付連偉
數字藝術頻道主持人：宋立軍
纖維藝術頻道主持人及香港站負責人：任光輝
編輯：張蘭超、周偉、袁野、劉志強、程暢

Ⅳ 我想考黑大哲學系的研究生，請問先哪個導師比較好啊專業是中國哲學

馬克思主義哲學：
李楠明教授，本科畢業於吉林大學哲學系，黑龍江大學哲學博士。
王國有教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，吉林大學哲學博士，黑龍江大學博士後。
郭艷君副教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，黑龍江大學哲學博士。

中國哲學：

柴文華教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，黑龍江大學哲學博士。
樊志輝教授，南開大學哲學博士。黑龍江大學博士後。
魏義霞教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，黑龍江大學哲學博士，中國人民大學博士後。

西方哲學：

卿文光副教授，武漢大學哲學博士。
羅躍軍副教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，北京大學哲學博士。
趙海峰副教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，黑龍江大學哲學博士。
高亞春講師，本科畢業於黑龍江大學哲學系，中國人民大學哲學博士。

倫理學：

關健瑛教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，中國人民大學哲學博士。

宗教學：

陳樹林教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，黑龍江大學哲學博士，復旦大學博士後。
王志軍副教授，黑龍江大學哲學博士，山東大學博士後。

科技哲學：

王裕毛教授，本科畢業於黑龍江大學。
蔣紅雨副教授，吉林大學哲學博士。
胡長栓副教授，黑龍江大學哲學博士。

邏輯學

寧麗娜教授，本科畢業於黑龍江大學哲學系，黑龍江大學哲學博士。

美學

王國有教授 本科畢業於黑龍江大學哲學系，吉林大學哲學博士。
張奎良教授

張錫勤教授

衣俊卿教授

丁立群教授

張政文教授

於文秀教授

Ⅳ 武漢科技大學首席教授原來是誰

畢學工——武漢科技大學教授
武漢科技大學首席教授,先後就讀於中南礦冶學院、北京鋼鐵學院分別獲工學學士、碩士學位。

Ⅵ 蘇州大學文正學院的各系主任

法政來系
蘇州大學王健法學院 副院長 黃學賢 教授自
文學與傳播系系
蘇州大學文學院副院長 李勇教授
蘇州大學鳳凰傳媒學院 副院長 陳 龍教授
外語系
蘇州大學外國語學院朱新福 教授
工商管理系
蘇州大學教育學院 副院長 馮成志 教授 蘇州大學政治與公共管理學院 副院長 車玉玲教授蘇州大學社會學院 副院長 高峰 教授藝術系
蘇州大學紡織與服裝工程學院 陳 雁教授 蘇州大學藝術學院張天星教授計算機工程系
蘇州大學計算機科學與技術學院 副院長 朱艷琴教授
蘇州大學數學科學學院李楠 副教授
經濟系
蘇州大學東吳商學院 副院長 袁建新 教授
電子信息工程系
蘇州大學電子信息學院 副院長 劉學觀教授
光電與能源工程系 蘇州大學物理科學與技術學院 鄒麗新教授機電與工程系
蘇州大學機電工程學院 副院長馮志華教授
軌道交通工程系
蘇州大學城市軌道交通學院副院長 朱忠奎副教授
社會服務系
蘇州大學材料與化學化工學部 姚建林教授