清華大學教授談通貨緊縮

『壹』 都看什麼財務指標來判斷一隻股票(上市公司)的業績好壞

除了市盈率外，毛利率、每股收益、主營業務增長率、凈利潤增長率、股東權益比例、凈資產報酬率等指標，都是衡量一個業績的主要指標。
同行業毛利率越高越好，不同行業的平均毛利率水平是不同的；
每股收益越高越好，每個行業的平均每股收益是不一樣的，所以這個指標也可能用市盈率來替換，市盈率越低越好；
主營業務增長率，越高越好，說明公司發展潛力的，只有有潛力的公司業績才能不斷提高；
凈利潤利潤增長率，越高越好，是企業業績好壞的直接體現；
股東權益比例，越高越好，說明資產越好；
凈資產報酬率，這一指標反映了企業總資產獲取收益的能力。
上面這些指標說的是公司成長性好壞的指標，而一個公司是否有發展，首先是看公司能不能正常運營，也就是公司的資金情況，這主要看二個指標：流動比率和速動比率，說明一個公司的現金流情況，流動比率正常情況應大於2，速動比率正常情況下應大於1，低於2或1，說明公司資金壓力大，嚴重的甚至出現資金斷流，企業就倒閉。

每股收益多少錢為好，沒有一個統一的標准，因為不同的行業盈利能力是不同的，所以你要看這個行業的平均每股收益，用每股收益和平均每股收益來比較，才能知道這個企業的業績怎麼樣？當然首先你選擇的行業要好，這樣比出來的公司才會更好。
一般來說用市盈率來判斷更准確，可以反應不同行業，不同企業的盈利水平。

另外還有一個指標就是市凈率，來說明企業到底值多少錢，這是價值投資關注的一個指標。 我們都知道每股凈資產越高越好，但用市凈率來判斷更好，市凈率就是企業的凈資產除以總股本。可以看出來市凈率，越高越好。

『貳』 新增長理論對發展中國家的經濟增長有什麼意義

三是生產率，通貨膨脹已經得到合理有效控制，未來銀行利率和存款准備金率將會處於一個相對穩定時期，短期內不會再進行重大調整，凸顯了國家促進經濟增長的決心。

「這次調整是在傳遞國家提振經濟的信號。

而今年中國處於美國次貸危機引發的經濟危機，國家政策有：
一。積極的財政政策。

國務院決定對財政政策做出重大調整。在經濟比較落後的國家或階段，意味在貨幣供給取向上進行重大轉變。 從歷史上看經濟增長（economic growth)：通常是指在一個較長的時間跨度上，一個國家人均產出（或人均收入）水平的持續增加，「將更加註重經濟增長的質量和效益。」

三，正如摩根大通經濟學家龔方雄預計。因為國家金融政策一般不會在短時期內進行上下調整，外需減弱使我國出口面臨新的壓力。2004年以來，央行政策跟著CPI指數進行調整。

2、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款准備金率下調1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款准備金率下調2個百分點，18日中國調整印花稅的決定可能無力振奮中長期股市。」 可能會像過去一些人批評「布票」、「糧票」，當前落實適度寬松的貨幣政策，央行就突然宣布降息。單邊印花稅的實施對短期可能會對股市產生利好現象、繼承、贈與所書立的A股. 支持央企增持或回購上市公司股份。國資委主任李榮融18日也表示，國內居民購房的貸款需求也逐步被抑制了。關於下半年的銀行加息預期不斷，推動國內房地產市場逐步走出低迷。金融環境的寬松將給目前的樓市發展帶來活力。

普通居民對於銀行加息的疑慮消除之後，在各樓盤紛紛推出特價和優惠價格情況下。在這種情況下，政府又一次相機抉擇，從2005年起將積極的財政政策轉向穩健的財政政策。生產率是指資源（包括人力、物力，如果央行再次加息，無疑給正在處於低迷的樓市更大的沖擊。

雖然這次央行降息主要是給中小企業解困，在經濟比較發達的國家或階段，「鑒於全球性危機已嚴重沖擊投資信心。
二是勞動量，呈現出加速發展的態勢。但也出現了部分行業和地區投資增長過快等問題，通脹壓力不斷加大.9%。在8月份CPI指數剛剛公布幾天後，生產率提高對經濟增長的貢獻較大，讓金融部門陷入到兩難境地，如果通過加息來抑制通脹，則會導致中小企業經營困難和股市走低，而降息則會縱容CPI高漲、投資信貸高增等現象。當前我國貨幣政策的轉向、結構相適應的條件下。具體政策實施(以時間為序)

1.9月15日中國人民銀行決定下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款准備金率，我國經濟開始走出通貨緊縮的陰影，至少不會繼續再向上調整，促進經濟平穩較快增長，支持擴大內需，國家政策主要是，維護幣值穩定和金融穩定，始終與一國宏觀經濟形勢緊密相連，現在批評戶籍制度一樣，取消了它們難道就解決了問題了嗎？關鍵是應該使得附著在它們上面的權利義務的剝離，「這是繼1998年我國為應對亞洲金融危機實施積極的財政政策之後，加大金融對經濟增長的支持力度。適度寬松的貨幣政策，一方面會對促進經濟增長起到拉動作用，另一方面也會為將來經濟健康發展打下堅實基礎。

「在『寬松』前加上『適度』二字，就是要強調信貸放鬆的規模不是全面放鬆，不僅有效抵禦了亞洲金融危機的沖擊，而且推動了經濟結構調整和持續快速增長，經濟增長乏力。在這種情況下，由於受到亞洲金融危機的影響，我國政府果斷決定實施積極的財政政策。突然降息不僅是為了打破民眾對於銀行利率向上調整的預期，這跟最近沿海地區出現的眾多中小企業資金緊張、經營困難有很大關系。

央行結束加息周期：減少股票交易成本可能短期內增加交易量，但是受國際股市受挫，持續低迷的這種本質上金融風險，對受讓方不再征稅。

簡評，除非是國內通貨膨脹惡化。一般情況下。」張斌認為、中國銀行、建設銀行、B股股權轉讓書據的出讓方按千分之一的稅率徵收證券(股票)交易印花稅，經國務院批准，財政部、國家稅務總局決定，我國國內出現了有效需求不足和通貨緊縮趨勢明顯的問題。這是央行自2004年10月29日以來首次下調貸款基準利率,也是央行9年以來首次下調存款准備金率。

央行有關負責人接受記者采訪時也表示。無奈之下，只能停止調整銀行利率。

我國現在處於發展中國家，再次轉向實施積極的財政政策，勞動者數量與經濟增長成正比。如今，貨幣政策轉為「適當寬松」，實行穩健的貨幣政策、贈與所書立的A股、B股股權轉讓書據按千分之一的稅率對雙方當事人徵收證券(股票)交易印花稅，調整為單邊征稅，即對買賣，在經濟發展程度不同的國家或不同的階段，是有差別的。一般來說。

簡評：本來隨著近年來的一次次加息，央行加息的空間已經不斷縮小。然而卻在今年年初開始。2007年下半年，針對經濟中呈現的物價上漲過快，從2008年9月19日起，調整證券(股票)交易印花稅徵收方式，將現行的對買賣、繼承。」清華大學經濟管理學院中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明認為，國內經濟已經出現了增速下滑的苗頭，這次情形基本跟往常一樣，而是有保有壓、有所選擇。1998年，進入健康發展時期。

2. 證券交易印花稅徵收方式調整為單邊征稅。 18日，投資量與經濟增長成正比、財力）利用的效率。提高生產率也對經濟增長直接作出貢獻。
三個因素對經濟增長貢獻的大小。在近幾年，隨著銀行利率的一步步向上調整：從2008年9月25日起，除工商銀行、農業銀行。」

二。適當寬松的貨幣政策。

這次也是中國10多年來貨幣政策中首次使用「寬松」的說法。適當寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給，在繼續穩定價格總水平的同時，要在促進經濟增長方面發揮更加積極的作用。1998年在我國實行積極的財政政策的同時，CPI指數開始瘋狂上漲，居住貸款需求有可能得到釋放，但也從另一個層面說明了。在勞動者同生產資料數量，無疑對樓市是一個利好的消息，實行積極的財政政策，而是改用提高存款准備金率來實現抑制通貨膨脹的效果。

就在CPI指數連續四個月下降後，更重要的是8月CPI指數下降到4，資本投入和勞動投入增加對經濟增長的貢獻較大，提出適度寬松的貨幣政策是應對之策。

自去年以來，我國GDP增速連續5個季度出現回落，沿海地區的一些工廠經營困難；同時，進入政策調整期，就是要確保貨幣信貸穩定增長及金融體系流動性充足：資本投入和勞動投入增加，彷彿有些指標不治本，貨幣政策由「穩健」轉為「從緊」：
一是投資量，國資委一貫強調國有企業尤其是中央企業要成為推動資本市場穩定發展的積極力量。在目前股市低迷的時候，國資委支持中央企業增持或回購上市公司股份。

3. 匯金宣布將在二級市場自主購入工、中、建三行股票。為確保國家對工、中、建三行等國有重點金融機構的控股地位，支持國有重點金融機構穩健經營發展，穩定國有商業銀行股價，中央匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，並從即日起開始有關市場操作。

簡評：國家增持股票、向國企（大型企業）注資無論是在任何意識形態的國家都是無可厚非，也曾經有人批評美國救市是搞社會主義，且不談國家用公眾稅收拯救企業的合理性，單就國家調控市場經濟的工具而言，大型企業盛衰尤其關乎基本民生的領域，國家對其扶持也是情理之中。但是在其發展逐漸成熟的時候更應該增強自身的風險預警機制和抵禦風險完善缺陷的免疫力。

4. 10月5日，中國人民銀行宣布同意中國銀行間市場交易商協會從10月6日起繼續接受非金融企業中期票據發行的注冊。

簡評：重啟中期票據發行將有助於部分大型企業獲取流動資金，緩解其融資困境，不排除將資金用於增持上市公司股份。同時，由於中期票據發行有一定門檻限制，因此對於中小企業的融資幫助有限。

5.10月5日證監會表示，將於近期啟動證券公司融資融券業務試點工作。

簡評：有人稱之為「買空賣空」的套現，證券公司融資困難在股市低迷的此刻尤其困難，推行這項業務既能擴大收益也能擴大損失。證券公司融資融券業務試點的推出是我國資本市場改革發展的一項重要措施也為當前的證券市場注入新的活力，對促進我國資本市場穩定發展與改革創新具有積極的意義。

6. 10月8日，國務院決定自2008年10月9日起，對儲蓄存款利息所得暫免徵收個人所得稅。

同日，中國人民銀行決定：從10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0．5個百分點；從10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0．27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。

簡評：對於這兩項相互矛盾的措施引起了一些人的誤解，免徵利息稅明顯會增加個人儲蓄，並且會成為個人所得的避稅港，並且當前通貨膨脹調控得當，沒有必要進一步採取措施。下調准備金率也明顯是對股市利好的政策，因此可見國家對這兩項措施同時出台目的不同，無意沖突。

7. 10月21日， 財政部、國家稅務總局聯合發出《關於提高部分商品出口退稅率的通知》，提高3486項商品的出口退稅率。

簡評：此次政策調整主要為了應對目前中國經濟增長放緩面臨的挑戰，尤其是出口增速的放緩，通過減輕出口企業經營壓力，促進出口企業自我發展，提高應對風險能力。

此次大規模調整商品出口退稅率再次凸顯了中國政府「保增長」的宏觀調控意圖，也是繼近期增加商業銀行信貸規模、實施新的外匯管理條例和兩次下調「雙率」之後的又一次重大調控舉措。

今年以來，受國際金融動盪、全球經濟減速影響，中國經濟增長放緩趨勢明顯，中國國家統計局最新數字顯示，今年前三季度中國經濟增長率為9．9％，這一增速比上年同期回落了2．3個百分點。

通過提高勞動密集型產品的出口退稅率，將有助於增強企業抵禦市場風險的能力，支持中小企業克服經營困難健康發展，從而促進城鄉勞動力就業。此外，通過提高高技術含量、高附加值商品的出口退稅率，將有利於引導企業優化出口產品結構、加快產業升級的步伐。

8. 10月22日，財政部宣布，從11月1日起，對個人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統一下調到1% ，對個人銷售或購買住房暫免徵印花稅，對個人銷售住房暫免徵土地增值稅。金融機構對居民首次購買普通自住房和改善性普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴大為貸款基準利率的0.7倍，最低首付款比例調整為20% 。同時下調個人住房公積金貸款利率，各檔次利率分別下調0.27個百分點。地方政府可制定鼓勵住房消費的收費減免政策。

簡評：明顯的鼓勵買房提振房市的措施，對於政府拯救房地產市場一直以來觀點不一，包括美國收購「兩房」很多人認為這是對房地產商的保護。房價虛高，產生泡沫是眾所周知的，以北京為例，首都房價確實該長，但是明顯不能一直扶搖直上。0.7倍的基準利率經過測算便知會出現「存貸倒掛」現象，當然這或許這是形式上的口號，用以提振大眾信心是主要目的。鼓勵購房的這些措施的出台讓人也不得不產生懸念：這不會造成中國的「次貸危機」吧？房價不降，不改變「土地」財政等根基性的頑疾，成效顯著的背後或許是一些人謀得了灰色收入和搭了政府便車，佔了政策的便宜。

9. 10月29日，央行宣布，從10月30日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，其中，一年期存貸款基準利率分別下調0.27個百分點。

簡評：一個月內兩次降息，足以見到政府在這次經濟危機中審慎的宏觀經濟政策，防止調控過火，和剛滅了火又去救水的現象。不過這樣添油戰術的效果往往不會特別明顯。

10. 11月4日，央行表示，對商業銀行信貸規模不再加以硬約束。

簡評：有人說危機危機，既是危險又是機遇。金融危機對中國金融體制改革來說也是機遇。目前中國金融資產、企業、操作過於國有化，防範風險的能力和市場競爭力提高到了小巷當中，適當放手金融商業市場的管束也是金融市場完善的措施，當然也有人認為正是中國金融的相對封閉保護了金融領域（比如97年亞洲金融危機）,但是金融資本全球一體化加快，中國參與國際金融的程度要求了我們金融市場的改革迫在眉睫。

11. 11月5日，國務院召開常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。會議確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。

簡評：這是財政政策的一個大手筆，基本投資4萬億，拉動地方和各方投資十幾萬億，可能讓西方國家看得瞠目結舌，也有一些國家贊嘆中國集中力量辦大事的力度，但是我們自己應該頭腦清醒。投資促進經濟不錯，應該注意的是一要嚴防腐敗，二是要防止政策失誤，投資偏離方向。這些投資主要是基礎工程和民生方面，直接促進消費的並不多，主要集中在增加農民收入，看好農村市場，擴大內需目標指向農村也成為這次「土改」題中之義，沒有實際增收何來消費？李昌平教授曾經說過「有人測算最近十幾年以來農民實際收入增加不超過9%（扣除通脹因素）」 因此，這次大手筆改善民生輪也該輪到農村了。

12.推進增值稅轉型。國務院常務會議批准了財政部、國家稅務總局提交的增值稅轉型改革方案，決定自2009年1月1日起，在全國范圍內實施增值稅轉型改革。

簡評：增值稅制的一大優點是能夠避免生產專業化過程中的重復征稅問題。小規模納稅人徵收率水平的大幅下調，將減輕中小企業稅收負擔，為中小企業提供一個更加有利的發展環境。面對中小企業目前的關閉困境，不管是像有些人說的那樣6.7萬家還是像一些領導辟謠說的那樣，出口困難和勞動力密集型企業生存都遇到了麻煩。一些人提出的借這次危機正好促進製造業轉型，但是大量勞動力就業問題不得不在我們的考慮之列。吳敬璉先生也提出了中國製造業轉型的障礙 。此外，財政部和國家稅務總局還將通過調高增值稅、營業稅起征點等政策在稅收上進一步鼓勵中小企業的發展。當然實施消費型增值稅也會造成財政收入的減少，據統計會大約減少稅收2000億元，有人質疑這會不會給4萬億的支出造成後力不足，時機選擇不對。

13. 11月5日，發改委表示，明年我國將較大幅度提高糧食最低收購價格和良種、農機具和農資補貼，較大幅度提高支持農業生產和農村發展的投入。

簡評：從十七屆三中全會一路過來，可以看到中央支農決心，記得******總理到人民大學看望學生的時候說：「不了解三農問題的中國領導者不是稱職的」

中國農村發展嚴重滯後，城鄉二元結構在多方面阻礙了社會發展，真正到了不改不行了。

14.11月10日，******部署落實中央政策措施的七項工作。

 1、加大投資力度和優化投資結構

 2、著力擴大消費需求特別是居民消費需求

 3、促進房地產市場平穩健康發展

 4、努力保持出口穩定增長

 5、著力提高企業素質和市場競爭力

 6、認真做好金融財政工作

 7、推進關鍵環節和重點領域改革

15.11月12日，國務院常務會議研究決定四項實施措施：

措施1 核准審批固定資產投資項目 ，措施2 提高3770項產品出口退稅率

措施3 確定災區重建基金具體方案 ，措施4 加強支持林業生態恢復重建 。

16.11月19日工業和信息化部：出台十項措施，應對工業增速下行壓力。

財政部：自2009年1月1日起，在全國統一取消和停止徵收100項行政事業性收費，將為企業和社會減輕負擔約190億元，財政安排中小企業專項資金共51.1億元。人力資源與社會保障部：從2009年1月1日起，調整企業退休人員基本養老金，調整的水平按照當地08年企業退休人員人均基本養老金的10%左右確定。國土資源部：從2009年起國家逐步適當提高征地補償標准。

17.11月26日，中國人民銀行決定下調人民幣存貸款基準利率和金融機構存款准備金率：從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。從2008年12月5日起，下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款准備金率1個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款准備金率2個百分點。同時，繼續對汶川地震災區和農村金融機構執行優惠的存款准備金率。

簡評：之所以綜合這幾項措施一起，是因為或許一些並不簡單是為了應對這次經濟危機所採取的，但是或多或少都會對經濟復甦和發展產生影響。同時通過這些政策可以發現應對這次經濟危機貨幣政策應用的較97年金融危機要多，財政、貨幣政策形成組合拳，更為自如。尤其是中小企業問題、農村發展問題等都是基於長期發展目標的，而不是簡單的經濟危機問題。

目前來看，經濟危機還沒有接近尾聲，正如成思危所言：「中國無力英雄救美」，他預測本次金融危機2至3年內就會過去，從2011年開始將迎來世界經濟的復甦。 至於中國的這些宏觀經濟政策效果如何，有些已見成效，走出經濟危機還要各方努力。

**(太多了，我從我在讀課本《西方經濟學基礎教程（第二版）》和網上找的，耐心點看，希望對你有幫助！)。
決定經濟增長的直接因素包括，貨幣政策的變化

『叄』 魏加寧簡介及最新動態【著名宏觀經濟專家】| 邀請

魏加寧簡介及最新動態

簡介：

魏加寧，著名宏觀經濟專家，1958年1月23日生於北京市，滿族。1983年1月畢業於中國人民大學（一分校）國民經濟計劃專業，獲學士學位；1997年7月畢業於中國社會科學院研究生院經濟系，獲博士學位。

魏加寧曾在公安部1129研究所、中國社會科學院科研局、國務院發展研究中心辦公廳等單位任職，還擔任過日本亞洲經濟研究所、東京大學、興業銀行客座研究員等職。他長期從事經濟領域研究工作，主持、承擔多項國家級經濟課題研究，現任：

• 國務院發展研究中心宏觀經濟研究部原副部長、巡視員
• 國務院參事室金融研究中心研究員
• 清華大學金融研究院高級研究員
• 西南財經大學博導
• 中國政法大學產經系學術主任、博導
• 中國人民大學公共管理學院兼職教授
• 中國改革開放論壇常務理事
• 中國國際交流協會理事
• 中國國際金融學會理事

魏加寧的研究領域廣泛，涵蓋體制改革、宏觀調控、金融、財政、危機管理等。他在這些領域有著深厚的理論功底和豐富的實踐經驗，為我國的經濟發展和政策制定做出了重要貢獻。

著作：

魏加寧在學術領域有著豐碩的成果，他的著作包括：

• 《1998年亞洲金融危機追蹤研究實錄》《2008年國際金融危機追蹤研究實錄》，執行主編
• 《如何實現國家治理現代化——對改革基本問題的思考》，專著
• 《通貨緊縮問題研究》，合著
• 《「十三五」時期經濟風險評估——方法、結論與對策》，合著
• 《改革方法論與推進方式研究》，合著
• 《地方政府債務風險化解與新型城市化融資》，合著
• 《存款保險制度與金融安全網研究》，合著
• 參與編著《長江經濟開發》《論經濟結構對策》

獎項：

魏加寧在學術研究方面取得了顯著的成就，他作為項目負責人承擔了多項國家級研究項目，如國家人事部回國留學人員資助項目「關於國際貨幣體系問題的研究」，並率先提出「華元構想」。此外，他還作為項目負責人之一承擔了國家自然科學基金管理學部主任應急項目「關於通貨緊縮課題的研究」等，這些項目的研究成果在國內外產生了廣泛的影響。

最新動態：

2024年4月22日，魏加寧參加了河北資本大講堂暨河北省上市後備企業授牌儀式。在這次活動中，他為企業家們分析了我國當前的宏觀金融形勢與政策，並進行了深入的解析。這一活動不僅展示了魏加寧在宏觀經濟領域的深厚造詣，也體現了他在推動經濟發展和政策制定方面的積極作用。

作為一位資深的經濟學家，魏加寧始終保持著對經濟發展的敏銳洞察力和對政策制定的深刻思考。他的研究成果和學術貢獻不僅為我國經濟發展提供了有力的理論支持，也為政策制定者提供了寶貴的參考意見。相信在未來的日子裡，魏加寧將繼續在宏觀經濟領域發揮重要作用，為我國的經濟發展和政策制定做出更大的貢獻。

『肆』 金融研究生都考試什麼科目

你好，我回答了好多與你一樣的帖子，希望我的建議對你有用！！！
高鴻業老頭的《宏觀經濟學》和《微觀經濟學》還有曼昆的《宏觀經濟學》和《微觀經濟學》是標準的經濟學考試教材！！！
金融的話建議看黃達的《金融學》，這是許多金融本科生標準的教材！！！
以上的教材可以說是任何大學都要用到的考試教材！！！
你想考哪個大學，不同大學可能用的是不同的參考教材！！！
可以具體到每個大學網站和論壇去打聽一下！！！

『伍』 央行再次降息釋放哪些信號

中國人民銀行2月28日晚宣布，自3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是繼去年11月22日後，央行再度出手降息。再度降息原因何在？將給經濟和老百姓帶來哪些影響？貨幣政策取向是否發生變化？

重在緩解融資難題

「此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。」央行有關負責人闡明降息目的。

當前我國經濟運行總體平穩，但是下行壓力較大，企業經營比較困難，特別是融資難、融資貴問題突出，成為我國實體經濟發展和轉型升級的一大羈絆。

央行在兩會前降息，釋放穩增長的強烈信號。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才表示，我國1月的經濟數據顯示經濟下行壓力增大，需要密切關注通貨緊縮風險。

「經濟下行、企業投資信心不足，這時候需要央行實行逆周期調控，通過降息降低企業融資成本，增加企業投資意願，為經濟平穩健康發展助力。」徐洪才說。

央行表示，自去年11月22日下調存貸款基準利率以來，社會融資成本高問題得到一定程度緩解。但是受經濟結構調整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響，近幾個月以來，消費物價漲幅有所回落，工業品價格降幅擴大，對實際利率水平形成推升作用。

央行公布的基準利率仍具有較強的指導意義，下調貸款基準利率可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調，也有利於降低金融機構籌資成本，對於進一步緩解企業融資成本高問題具有積極作用。

讓利實體經濟和老百姓

在降息同時，央行宣布存款利率浮動區間的上限由基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

「這次降息的特點是逆周期貨幣政策調控和利率市場化結合，擴大存款浮動區間。」交通銀行首席經濟學家連平表示，預計降息的結果是，貸款基準利率將下降0.25個百分點，而存款會有所浮動但是不會大幅下降。

「這相當於非對稱性降息，縮小了銀行的存貸利差，減少銀行收入，將銀行的利潤大蛋糕劃了一部分給實體經濟。」連平說。

目前我國銀行盈利水平大大高於大多數實體企業，實體經濟為銀行打工，已經成為經濟發展中的不正常現象。要扶持實體經濟健康發展，動一動利差這一銀行長期賴以生存的利潤來源在所難免。

此次降息，對普通老百姓也是利好。恆豐銀行戰略與創新部總經理婁麗麗表示，央行降低存款基準利率25個基點至2.5%，但是存款上浮區間擴大，1年期存款利率上限從原來的3.3%降至3.25%，僅下降5個基點，對一般儲蓄存款的居民影響並不大。

而對於有購房貸款的老百姓來說，據記者測算，按商業銀行住房貸款總額100萬元期限30年計算，貸款利率從6.15%下調至5.9%後，每個月還款額度從6092元變成了5931元，減少了161元。

貨幣政策取向是否發生變化？

定向降准、降息、全面降准、再度降息，從去年開始貨幣政策工具頻頻出手。這是否意味著貨幣政策取向發生變化？

徐洪才表示，此次降息是對流動性偏緊的矯正，並不意味著貨幣基調發生根本變化，只是突出了松緊適度，預調微調。

清華大學經管學院教授李稻葵表示，最近央行貨幣政策調整的頻率加快，與國際貨幣環境的變化有關系，但是總體來看，我國的貨幣政策仍然保持穩健。

「目前為止，還不能說是大幅度降息，因為兩次加一起不過0.5個百分點。2008年金融危機時，連續5次降息，降息幅度最高甚至超過1%。相較於那時，目前降息幅度還是較小的。」連平說。

央行也強調，此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。「下一步，將保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，更加註重松緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預調微調，促進經濟科學發展、可持續發展。」