美国大学捐赠基金

『壹』 知乎· 在美国大学的捐赠基金工作是一种怎样的体验

其实大部分美国大学基金会就是一种FOF （Fund of Fund），只不过没有直接客户的压力，而程序上只需对董事会负责。至于内部工作如何，基本上每家学校各不一样。在我知道范围内，大概介绍下。
首先，分两类：一， 公共的-大多是公立大学的基金会，如加州大学，德州大学。这类基金会需要向公众定期报告。几个特点：
1. 由于需要公开很多信息，这样子学校基金可能会丧失一部分的超额收益，因为不共享仓位的投资经理会被排除。从投资配置的角度讲，这样就有了偏见。如果你不是因为认为不透明的经理比透明经理表现要差而做这样的决定，理论上你的配置不是最优的。
2. 公共的大学基金管理人员的薪水要公开，如果完全市场化的薪水结构，会受到很大的公共压力。
3. 会收到很多公众的质问，需要PR部门支持。公共关系很重要。
二，私有的-大多是私立大学基金会。如哈佛耶鲁。
1. 由于是私有化的部门，这类的大学基金会不需要公开太多信息。
2. 基金管理人员薪金可以完全市场化，只要董事会批准。之前有新闻爆出哈佛的交易员几百万美金薪水遭到董事会质疑。

3. 投资也更自由，工具更多，可投资的范围更广。大学基金会是非盈利组织，从公司本质上就决定了整体工作节奏跟各大对冲基金投行肯定是要慢些。而且大学基金是买方，各大基金经理，咨询公司，资管公司，软件公司都会到你办公室来揽生意。另外，个人觉得，由于跟大学有千丝万缕的联系，大部分的大学基金的学术气氛浓厚，有很多高级经理同时也是教授，也经常会有学术大牛来探访。我曾经打开过一个“古老”的EXCEL模型是由William Sharpe（诺奖得主，Sharpe Ratio公式发明者）亲自编写，蛮惊讶的当时。这些人都是慢性子，所以大学基金大都是四平八稳的。
现在把题目延伸出去一下下，从投资角度来讲，大学基金的两个主要特征：
1. Allocation 比 Selection 重要！大学基金其实就是allocator。 资产配置对总体收益的影响比选择出好经理人影响要大的多。毕竟大学基金讲究的是Diversified，表现再好的经理，在整个portfolio下不见的占比能超过个位数百分比的。
2. 大学基金是长期投资者。捐赠金从技术角度上讲是最追求长期收益的一种资本，因为捐赠金没有obligations。如果学校没有财务上的需要，理论上捐赠金是不用考虑“赎回”的。所以如我之前答的一贴里问的，这就是为什么VC/PE拿了很多养老金捐赠金的投资。因为长期投资者可以拿流动性缺失的超额收益，这正是VC/PE提供的。也正因为是长期投资者，所以在大学基金里的人都有很长的工龄，流动性较低，这也复合了整个基金的格调：长期稳定的增长。稍微讲下耶鲁和张磊，据我所知，张磊只在耶鲁实习过，但是这就够了，因为结识了David Swensen，当代最伟大的投资人之一（或者没有之一）。而且张磊本身当时能力就很突出，已经够格可以当基金经理了。Yale给了第一笔钱，也带动了其他几所学校基金。加一句，现在前10大美国大学基金，有6家还是7家的首席投资官都是David Swensen以前的手下。

『贰』 美国公立大学的拨款与捐赠

美国公立大抄学获得的美国联邦政府及州政府的拨款远远高于私立大学，同时获得巨额捐赠。华盛顿大学和密西根大学一直保持全球大学财政支出和研究经费支出的前三位。 德克萨斯大学系统的捐赠基金为161亿美元，其中德克萨斯大学奥斯汀分校的捐赠基金为72亿美元 ，加利福尼亚大学系统的捐赠基金额为96亿美元，密歇根大学安娜堡分校的捐赠基金达到71亿美元；华盛顿大学2011年财政支出达50多亿美元， 捐赠基金达20多亿美元，研究经费15亿美元，获得联邦政府拨款一直保持美国大学第二位。威斯康辛大学麦迪逊分校研究经费2008年达8亿多美元。伊利诺伊大学仅在科学与工程方面的研究经费就多达数亿美元，该校从美国国家科学基金会（NSF）获得的研究经费连年在全美名列第一。

『叁』 美国多所大学捐赠基金持续买入比特币，比特币的发展前景很好吗

其实我们都知道，随着互联网技术的发展，越来越多的人都能够让自己在网上赚取一些钱，而且也能够通过一些特别的手段让自己能够有一个更好的平台去发展自己。有时候我们是能够抓住机遇，并且也能够让自己赚更多的钱的，而且我们也能够让自己有一个比较好的机会去发现自己的优势，而且也让自己能够有一个更好的资源去赚更多的钱。我们只要能够抓住机遇，比较好地运用互联网，其实我们就能够让自己有个比较好的赚钱能力，并且能够赚更多的钱。

比特币自问世以来其实获得了很多人的关注，而且也有越来越多的人都想要去购买比特币，并且也想要让自己有一个比较好的赚钱能力，因为比特币其实是能够有个比较好的赚钱能力的，而且如果能够投资比特币的话，很多时候都是比较赚钱的。比特币一直受到了比较多的关注，并且也有越来越多的人都想要买入比特币，投资比特币，让自己有一个更好的生殖能力。美国多所大学捐赠基金持续买入比特币，比特币的发展前景很好吗？我认为发展前景很好，之所以这么说，主要有三个原因:

一、比特币的盈利空间大。

不得不说比特币的确是能够有一个比较大的盈利空间。而且如果我们能够有一个比较多的资金去投入比特币的话，其实我们是能够让自己赚到很多钱的，因为比特币的确是能够有一个比较好的发展，而且也能够有个个比较好的盈利空间，能够让我们赚到很多钱。

以上就是我的看法，大家还有什么想法吗？欢迎在评论区留言。

『肆』 给哈佛捐款6亿，面对武汉疫情却只说加油的潘石屹，现状如何

“利于国者爱之，害于国者恶之。”——晏婴

21世纪的新中国提倡青年人创业，这些年走出许多年轻有为的企业家，如马云，马化腾，刘强东，潘石屹等，他们立足于中国，开启自己的事业。再从中国走向全世界，让中国走到世界舞台。

潘石屹在捐款慈善中有自己的一套体系，他不在乎外界的声音，他更为关注自己的想法。成功的企业家，都有自己独特的价值观。潘石屹在他的领域无疑是个成功的商人，不过我们也并不能对潘石屹横加指责，是否捐款，如何支配自己的财产纯属个人意愿，也无法评判说他不爱国，在指责别人的同时，应该自我审视。

结语：

“苟利国家，不求富贵。”

成功的企业家对于自己的资金都有独有的打算，无论是为自己国家做慈善或是其他国家的学业支持，都是个人的做法，想法不同，眼界和世界观也有所不同。

『伍』 美国多所大学捐赠基金持续买入比特币，你觉得原因是什么

我觉得主要原因是他们看好比特币，因为比特币最近有点下跌，所以他们觉得现在是加仓的好时候，说白了就是通过比特币来赚取金钱收益。他们认为未来比特币还会大涨，而现在买入是最好的时候，那么买入就要需要金钱，没有钱的情况下面他们就把基金捐赠出去，然后就不断地买入比特币，神奇比特币和将来到高位的时候再抛出去。这是一种常见的。在低位的时候买，在高位的时候抛出去的手段和策略，因为相对基金来说，比特币的波动更大，风险更大，但是高风险意味着高收益，所以他们愿意承受这种风险来获取这种收益。

而比特币是和大家对他的一种唯一性的态度有关系，如果所有人都认为这个唯一性不值钱，比特币也将会不值钱。因为从比特币刚刚兴起的时候，花了100多个比特币，只能买一杯咖啡到现在已经到了好几万美元一个比特币，其中的价格不知道翻了多少倍因为大家认为他值钱，所以就值钱，但是投资有风险，别人进场能赚赚钱，不意味着自己进场就能赚钱，所以还是要谨慎操作。